# 點陣圖

今天是 2026 年 8 月 25 日。距離 Jackson Hole 央行年會開幕只剩 2 天，距離新任聯準會主席 Kevin Warsh（沃什） 在 8 月 28 日上午的就任後首場主席演講剩 3 天，距離 9 月 16-17 日 FOMC 會議只剩 22 天。22 天內會有 5 個能直接改變市場對「9 月升息或按兵不動」定價的事件陸續登場——本文把 3 條時間軸全部拉開，4 個劇本連同投資應對一次拆乾淨。

2026 年 6 月 17 日凌晨，聯邦公開市場委員會（FOMC）以 12 比 0 全票通過維持聯邦基金利率目標區間於 3.50%–3.75%，這已經是連續第四次會議「按兵不動」。但讓華爾街當晚失眠的，不是利率本身，而是隨之發布的兩份文件：刪除了前瞻指引的政策聲明，與意外轉鷹的點陣圖。