# 自由現金流

2026 年 7 月 22 日這個週三，距離 MSFT、META、AAPL 三家同日打頭陣（美東 7 月 30 日盤後）的關鍵財報週，只剩 8 個交易日。這是 沃什新週期（前文：聯準會進入『沃什新週期』）之後的第一次「真風向球」——也是接續 2026 美股 Q2 財報季：5 個比 EPS 更關鍵的指標 之後，最具體的一次「兌現期大考」。

2026 年 7 月 15 日，JP Morgan、Goldman Sachs、Wells Fargo 同步打響 2026 美股 Q2 財報季第一槍。接下來兩週，標普 500 將有 165 家企業陸續公布成績單，總市值佔比超過 75%。這是 沃什新週期（參考前文：聯準會進入『沃什新週期』）之後的第一次企業獲利大考，市場要的答案很清楚：6670 億美元的 AI 資本支出，到底有沒有換到對等的自由現金流？